反弹15%触及120周“高压线”

自7月份以来，上证综指从2319点开始，一直处于缓慢回升的过程中，整体已经反弹了超过15%，深圳成指更是反弹接近25%，从来没有一次大幅的调整。更值得关注的是，上证综指经过周线三连阳反弹，最高上行至2681.79点，已经逼近2715点的120周线一带。

从技术上看，自3478点(2009年最高点)以来，上证综指曾4次触及这条120周线，都出现了遇阻回落，被市场称之为是一条“高压线”。特别是从8月3日那根阴线来看，后面连续4个交易日缓步上行都未能取得突破，反而在昨天将5日线和10日线丢失，充分表明了经过一段时期的逼空上扬后，多方能量已经出现较大损耗，短期反弹后继无力。

与此同时，盘中个股的获利抛压也给市场带来了巨大的调整压力。有统计数据显示，截止到目前，在1468家可比性个股中，有578只个股的复权收盘价超过6124点，占比39.37%。同时，7月至今，已有63家借反弹创出历史新高。

有分析观点认为，由于短期内个股涨幅普遍较大，丰厚的获利盘给市场带来了巨大的内生性调整压力，后市上涨又缺乏足够的动力，因此短期下跌属正常现象。虽然地产板块四大龙头交出良好的中报业绩，但地产调控下房价下半年的调整几成共识，优异的中报并没有刺激投资者的入市热情，加上今天面临重要经济数据的公布，在市场已有较大盈利回吐压力的情况下，投资者持筹心态发生松动，连续5个交易日股指无法突破8月3日创下的反弹高点，使市场再度陷入久盘必跌之中。

总之，既然大盘短期内难以突破上方的阻力，此处选择回调，不管是出于回避数据公布的风险，还是满足技术上调整需要的原因，化解做空需求是理智的，这对后市的真正突破未必不是一件好事。（张晓峰）