这款产品于2008年8月销售并成立，截至5月17日，累计收益已达69.26%。根据其净值数据，该产品年初至现在获得了约18%的年化收益率。业内人士表示，这款产品明显受益于今年以来黄金大幅上涨的现实。

　　汇率挂钩产品遭遇零收益

　　但“倒霉”的产品也很多，一些结构性产品获得了零收益或负收益。

　　据黄琦介绍，在监测到的到期产品中，2款年收益为-4%，为荷兰银行发行的优化商品组合挂钩结构性投资第二期（澳元和美元款）。有16款为零收益，主要为外资银行发行的股票和指数挂钩型产品，还有农业银行发行的欧元对美元汇率挂钩型产品。

　　2009年年底至今，欧洲主权债务危机持续升级，导致欧元汇率不断走低。统计数据显示，欧元兑美元今年6月7日创下近4年以来的新低1.1877，距离去年11月25日的高位1.5144下跌了3000多个基点，跌幅约20%，由此引发了部分银行挂钩欧元对美元汇率的产品集中爆发零收益。

　　在外汇理财产品中，有些产品的投资方向是购买其他国家的国债和高评级的企业债，由于债券波动较小，所以这类产品的风险较小。但例如农行的这类汇率挂钩产品，则风险较前者高一些。

　　据华夏银行一位从业多年的外汇交易员介绍，一般这类汇率挂钩产品会做很多模型，用于测算未来汇率波动后产生的收益率。在产品资金运用上，这类产品会用较大部分的资金去买入货币，同时动用小部分资金去买入期权以杠杆作对冲。“比如挂钩欧元兑美元汇率的结构性产品，如果某家银行预计今年欧元兑美元会上涨10%，用募集来的资金在汇率为1.4时买入欧元，再在汇率上涨到1.5时卖出，去获取较大头的收益。同时以小部分资金买入一个反方向上看跌欧元兑美元汇率的期权，这样即使期权方向看错，但如果期权损失少于买卖货币的收益，产品最终还是盈利的。但如果欧元兑美元跌得过多，买卖货币亏损大于期权的杠杆收益，则产品就亏损。”他表示，很多模型太复杂，一些外汇交易员未必都能明白最终的逻辑，而只能按照模型去操作。

　　据悉，这类汇率挂钩的产品最大的风险点在于汇率突然间剧烈波动。“只要汇率价格波动不超过模型锁定的范围，一般来说，收益是很稳妥的。前几年这类产品在银行很红火，市场风险很小，但从2008年金融危机开始，模型的局限性就显现出来了。模型基本都是对平均化结果的设计，很少考虑到突发事件。但2008年以来外汇市场的波动与前几年相比明显有天翻地覆的变化，往往一天的波动就把几个月的波动走完了，偏离模型的情况时常发生。” 另外一家中资银行某资深外汇分析师对本报表示。

　　除此之外，外汇理财产品的收益还取决于汇率波动给币种转换带来的损失。比如，投资者如果将人民币换成美元去投资，虽然今年很多专家预计人民币将升值3%左右，但很多美元产品目前的收益率偏低，很多稳健型外币产品的收益率还不到3%，这样在产品到期后将美元转换成人民币，其实相当于没有赚钱。“欧元兑人民币今年上半年下跌了将近20%，如果将人民币换成欧元投资，即使产品本身获得5%的收益，但汇兑损失最后让你至少要损失10%。”

　　下半年规避“鸡肋型”外汇理财产品

　　正是在这种情况下，受访的一些银行业内人士认为，对于下半年银行理财产品的投资中，并不看好外汇理财类产品。一是认为目前稳健型的外汇理财产品收益太低，没有投资吸引力，如同鸡肋，而高收益的外汇理财产品，对低风险投资者来说又无法承受；二是因为汇兑损失又大大抵消投资者的最终收益。

　　“我们认为美元未来几年可能出现单边牛市，那么非美货币都将下跌，由此造成投资亏损。”上述资深外汇分析员表示，因此，购买银行稳健型外汇理财产品还不如去个人炒汇，而如果家庭中有成员因为留学而需要持有外币的，则可以选择在某币种价格低时多购入一些，在高位卖出。“现在很多留学的家庭对汇率价格非常敏感，都喜欢采取这种方式。”

　　而在看好的投资品种上，东亚银行（中国）财富管理部总经理陈柏轩认为，中国和亚洲的估值目前都还很低，中国香港H股和包括中国内地、印度在内的新兴市场下半年值得投资，可以买入与H股和新兴市场股票挂钩的结构性理财产品。而对于稳健型的投资者来说，陈柏轩认为，风险相对较小的新兴市场债券基金也值得投资。

　　事实上，今年以来，很多外资行的新兴市场债券的确获得了较好的回报。比如，渣打银行销售的贝莱德全球基金——新兴市场短期债券基金（欧元），截至6月16日累计收益达13.41%；花旗银行销售的施罗德环球基金系列-环球债券，累计收益达16.39%。

　　对于黄金，多位银行界人士认为目前价格再大幅上涨的概率不大，目前短期内无需急于投资挂钩黄金的理财产品。