曹元

    西方的银行界正在关注一桩同银行资产管理业务有关的案件。案中被告原法国兴业银行交易员凯维埃尔，涉嫌违规炒卖欧洲期指，导致法兴损失49亿欧元，成为史上最大宗交易丑闻。

    而对中国的许多银行来说，甚至连犯这样错误的机会都没有，因为目前国内银行的资产管理业务起步不久，更没有参与股指期货。

    但是，隐约中已经听到了中国银行业向资产管理业务进军的号角。近日，建设银行投资银行部总经理王亚贵称，“大力拓展资产管理业务是商业银行经营发展的战略选择。”

    虽然国内已有八大银行拥有自己专业的从事资产管理业务的公司，但均为合资基金公司，银行似乎更愿意实现“全产业链”，并且脚步越来越快，越来越急。

    产品增长以千计

    不论银行有着多么漂亮的年报或是一季报，在资本市场投资者看来，那是过去的辉煌。前华夏基金经理，现任尚雅投资的董事长石波称，以银行业为代表的传统产业高速增长期已经过去。

    金融指数今年以来明显跑输大市，截至6月10日，金融指数年内下跌32.76%，上证指数同期下跌幅度只有21.8%。

    造成这种情况一方面是中国经济转型，投资占GDP的比重会逐渐缩小；另一方面，银行还面临着金融脱媒、存贷价差缩小、行业竞争加剧等压力。

    此外，新巴塞尔协议四项措施对商业银行进行风险控制，即资本充足率和资本质量的最低要求、严格的杠杆率、严格的流动性控制、动态拨备。经历了2009年的信贷大幅增长之后，国内各个银行都即将触及资本充足率要求红线，面临着较大的资本补充压力。

    这让银行业亟需寻找新的利润增长点。

    银行的业务来自两个方面：存贷利差和中间业务。资产管理属于中间业务。在海外银行界，资产管理业务已经占据了银行主营业务的相当大比重。

    根据海外银行去年年报披露的资料，汇丰控股的资产管理业务去年表现出色，欧洲市场的资产管理及资本市场业务现金盈利达4.87亿美元，增长幅达59.7%；其资产管理业务收入占营业收入的38%。渣打银行的资产管理业务也占了营业收入的一成多。在已公布业绩的银行中，盈利显著增长的银行资产管理收入占银行比重较往年增大，英国前四大银行的巴克莱及莱斯银行去年的资产管理业务分别获得49%、24%的增长。亚洲方面，新加坡发展银行去年的资产管理业务也有超过五成的增长。

    中国银行业的理财业务发轫于2004年。当年，一批冠名“理财产品”的创新型存款投资产品在市场上出现。2007年中信银行率先在国内成立私人银行后，各家银行纷纷开始尝试开辟“理财中心”和“理财工作室”。

    如果说公募基金一年发行超过100只已经算多，阳光私募基金一年发行300只算奢侈。那么虽然该业务诞生只有6年，但银行理财产品的发行数量算得上军团级别，今年新发行产品只数可能过万。

    根据Wind统计，2005年，银行发行的理财产品的数量仅598只；2006年快速增长至1353只，增幅126%；2007年发行理财产品数量高达3035只；2008年、2009年递增至6591只和7798只。

    而今年，上半年尚未过去，截至6月10日，银行已经发行各类理财产品4209只。其中交通银行发行产品数量最多，高达648只。

    这些产品种类十分丰富，从原生到衍生，从单一市场到跨市场的演变，其设计已经融入了债券集合交易、直接融资渠道扩展、资产配置等多个方面。产品续存年限多在一年以内，年化收益率多在2%-5%之间。