猜想四

偏股理财增多

在2007年A股大涨的大背景下，“打新股”理财产品曾经创造出理财市场的奇迹，不少打新股理财产品收益动辄10％，有的甚至达到20％以上。不过，随着A股市场的大幅调整，打新股理财产品逐渐褪去光坏，一些挂钩股票市场的偏股型理财产品也开始陆续亏损。随后，偏股型理财产品发行量大幅下降。

据悉，Wind资讯统计显示，5月份共发行834款理财产品，其中股票类理财产品发行24款，较前一月发行的26款减少2款，降幅7．7％。目前股市在低位震荡，偏股型理财产品能否增多呢？程治平认为，股市真正企稳上涨，大部分银行才会考虑推出偏股型理财产品。目前看来，A股已处于相对低，不排除市场下半年走好之后，该类产品发行数有所增加。

猜想五

黄金概念难继

欧洲债务引发国际市场避险情绪高涨，近期黄金价格一路走高，目前在1200美元／盎司上方徘徊。黄金价格上涨，也让银行发行与黄金挂钩结构性理财产品的积极性骤增。据普益财富的统计数据显示，5月已有5款挂钩黄金的结构性理财产品发行。就单月发行频率而言，较之前大幅增长。

“黄金上涨，但不意味黄金类银行理财产品就能赚钱。”程治平称，银行在设计挂钩黄金概念的银行理财产品时，一般设置封顶收益率，并不是黄金涨多少理财产品就能赚多少。此前一些银行黄金类理财产品并无多少收益率。

据悉，目前黄金挂钩型理财产品通常分为两种，一种被设计为单向看涨黄金理财产品，即只有黄金价格上涨并突破了设定价位，这些理财产品才能获利。另外一种黄金挂钩产品则是设定了涨跌幅区间，在投资期限内，黄金价格在这个价位区间内活动的时间越长，收益越大，而一旦突破了价位区间，则有可能提前终止。

程治平称，目前国际黄金价格已经在高位震荡，上涨的空间相对有限。此外，银行挂钩黄金类产品相对复杂，预计下半年黄金类银行理财不会出现爆发性增长。

猜想六

QDII难以重振

目前，国内居民直接投资海外的一个重要途径就是购买银行、基金等国内金融机构推出的QDII理财产品。不过，受2008年爆发的国际金融危机影响，出海投资的QDII理财产品几乎全军覆没，只有个别产品没有出现亏损。随着金融危机的影响逐渐淡去，一些QDII净值已经有所上升。根据普益财富统计，截至6月3日，正在运行的263款QDII理财产品，累计收益率为正的理财产品有75款，较前一周增加6款。

今年下半年QDII是否会重整旗鼓？对此，深圳不少理财人士并不看好。有理财师称，目前欧洲主权债务已经引发了全球资本市场连连下跌，目前来看，这一危机今年下半年不可能得到完全解决，因此QDII产品仍有不小的风险。市民投资QDII理财产品时仍需谨慎。

猜想七

债券理财扮主角

近两年，在银行理财产品中，债券与货币市场类理财产品几乎占据了银行理财的半壁江山。有业内人士称，债券与货币市场类理财产品虽然收益率不高，但是产品稳定，收益固定。一些银行为了规避风险，针对一些稳定收益追求者推出这类产品。

根据普益财富不完全统计，上周28家银行共发行179款个人理财产品，债券和货币市场类理财产品发行数为78款，市场占比为43．58％。其中，人民币债券和货币市场类理财产品发行数为53款，发行数比上周增加5款；外币债券和货币市场类理财产品发行数为25款，比上周减少1款。

程治平称，目前银行理财市场产品相对单一，债券与货币市场类理财产品成为大部分银行的首推产品。不过，预计今后银行理财产品将更为丰富，银行理财产品投资范围也将越来越广。

信贷类产品渐少

在所有的银行理财产品中，货币信贷类的产品收益率一直相对较高。一些投资期限不长，收益率较高的货币信贷类理财产品往往成为投资者争抢的对象。根据普益财富不完全统计，上周信贷类理财产品发行数为38款，比上周增加7款，市场占比为21．23％。

由于目前对货币信贷类产品监管越来越严，今年货币信贷类理财产品发行数已经有所下降。曾经是发行信贷类理财产品较高的招行，自今年初以来信贷类理财产品的发行量就有所下降。有业内人士称，去年底考虑到风险控制等方面因素，银监会先后发布一系列规范性文件，对信贷类理财产品做出限制，要求银信合作理财产品不得投资于理财产品发行银行自身的信贷资产或票据资产。这一因素或许会持续影响货币信贷类理财产品的发行。（深圳商报记者 朱丽华）