股市变成了“无底洞”、基金净值大幅缩水、楼市遭遇史上最严厉调控政策……在资本市场如此震荡的背景下，为了安全起见，刚刚从股市、楼市撤退下来的资金大量涌入相对稳健的理财产品市场。但“资金大转移”也让理财产品市场掀起了不小的波澜。
记者日前实地走访京城多家银行发现，各家商业银行争相推出多款理财产品，并加大宣传力度，抢滩市场，“多”、“乱”二字已成为目前理财市场的典型特征。此外，一些银行在销售时，游走于政策的边缘线，理财产品市场又呈乱象丛生之势。
信托类理财产品“变相”放贷
记者在调查中发现，在监管部门严控银行与信托公司合作贷款规模、对信托理财产品给予“压缩”警示之时，一些银行却“顶风作案”，力推信托型理财产品。
“目前我行正在发售××信托类理财产品，预期最高年化收益率为3.2%，销售日截至×月×日，欲购从速。”这是某银行理财提醒短信。客户肖小姐表示，最近信托类理财产品很多，好像每家银行都在卖这类产品。据普益财富统计显示，5月28日至6月3日，各银行发行的信贷类理财产品共38款，比前一周增加7款，市场占比为21.23%。
所谓的信托型理财产品，其运作原理是银行将其信贷资产，通过信托公司转化为理财产品向客户发售。商业银行通过发行这样的产品，将募集到的资金通过信托的方式，专项用于替换商业银行的存量贷款或向企业新发放贷款。
中国社科院金融研究所理财产品中心研究员太雷表示，由于研究、经验不足，中资银行与外资银行相比，在结构类理财产品方面处于劣势，所以中资行更青睐风险较小的信托类产品。
不过，信托理财产品获得银行青睐的最主要原因则是，今年以来一系列紧缩资金流动性的宏观政策让银行“钱包”收紧，加息即通胀预期又让投资者对存款缺乏兴趣，银行开始另辟蹊径。太雷表示，信托类理财产品属于银行的中间业务，不计入信贷资产，可以规避监管。在今年信贷规模趋紧的环境下，信托类理财产品的发行仍会保持高速增长。
据了解，多家开发商直接走贷款通道屡屡受阻，很多银行通过信托贷款的方式，用理财产品将资金引到房地产领域。这已成为不少银行贷款以外盈利的重要方式，也成为开发商曲线获得间接融资的重要手段。
为了扩大信托理财产品的销售规模，许多银行把收益率高、稳健性好作为此类产品的最大卖点。工商银行(4.13,0.03,0.73%)某支行理财客户经理介绍，近日发售的信托类理财产品募集资金受益人是中国海洋石油公司。当问及风险时，该经理表示，一方面除非企业破产出现本息全无的状况，这种大型国有企业几乎不可能走上绝境；另一方面是国家批复的贷款，出现差错，国家会“买单”。
记者还注意到，一些信托类产品出现高收益、低风险的状况。如光大银行推出“套餐计划”，4月期信托类产品年化收益率3.08%，风险等级仅为一颗星。该行工作人员解释道，银行拿出40%做存款，60%才会进行投资，稀释了风险。不过，这类理财产品通常都属于非保本型理财产品。
非保本产品仍口头承诺保本
一般来说，购买银行系理财产品的投资者多数是稳健型、对风险承受能力较小的。但记者发现，在震荡市中投资者的心理底线就是实现保值，而银行理财市场中的保本保收益产品数量却骤减，取而代之的是浮动收益类产品快速扩容。
记者走访京城多家银行后发现，多家银行都力荐非保本型理财产品，如果客户不咨询，理财经理根本不会拿出保本型产品的宣传册。“银监会明确规定，理财产品不能轻易承诺保本，一般保本的理财产品都是超短期，没风险且低收益的。不如您买点浮动收益型产品，也没风险，赚得还多。”多家银行的理财客户经理这样告诉记者。
建设银行某支行客户经理对记者表示，保本理财产品宣传页上的是预期年化收益率，购买金额乘以收益还要除以12个月，这样还不如存款来得划算。“你可以选择非保本浮动收益的理财产品，年轻人承担风险的能力大，收益也比较高。”
究其原因，北京银行某客户经理透露了实情。“理财产品的初衷本来就是钱生钱，保本型收益率过低，不如存银行，特别是加息预期临近的时间点下，购买非保本型，看似有一定分险，但我们是拿银行信誉做担保，过往产品还没有出现赔本买卖，一般收益率都是现在的预期收益率，如果高出预期收益，这部分不会返还给客户，银行会自行收纳。”
但值得注意的是，被有关部门明令禁止的口头承诺保本的情况仍然存在。早在2008年1月2日，银监会发公告《公众理财应避免走入五大误区》，提示公众理财不等于储蓄，预期收益不等于实际收益，口头宣传不等于合同约定。而多家银行依然对记者强调，“银监会不允许承诺保本，但我们投资的方向不是比较稳健的票据、债券市场，就是得到政府支持的国有企业”。更有银行工作人员担保，“我们从2006年发行的这类理财产品，没有达不到预期收益的”。
对此，业内人士指出，投资者购买理财产品时，不要被预期收益率和销售人员的介绍所迷惑，尤其是一些银行发行的非保本浮动收益类的信贷理财产品，尽管银行会对贷款项目风险进行审核，但这类产品仍有亏损本金的可能，投资者一定要了解产品的风险等级。
太雷表示，银行理财产品市场从2006年才开始发展，法律法规仍不是很完善，这也导致一些银行工作人员销售行为不规范，投资者应注意保护自身利益，必要时留取录音等证据。
