重在把握个股机会

中国证券报记者：对于今年的震荡市场，能否谈谈投资思路？

夏宁：把握个股机会为主，主要体现在以下方面：第一，新兴行业挖掘个股；第二，外延式扩张；第三，在合理的估值范围之内挖掘波段性机会；第四，核心+卫星策略，行业前景明朗、公司基本面成长预期作为投资首选，另外适当参与市场热点。

童第轶：我是保守型的策略，适量跟随热点。今年可能就是个脉冲行情，可以跟从市场做一些交易性机会，但是没有大的趋势性机会，所以特别难做，重点还是个股。可以说，个股的选择比看准方向还要更加重要。

中国证券报记者：最近很多板块轮番炒作，但似乎形不成比较大的趋势。各位老总指点一下，哪些板块依然具有投资价值？还有哪些比较新的主题尚待发掘？

夏宁：经过几轮炒作，新能源、区域、消费、军工整体板块机会已经不大，真正有投资价值的会得到挖掘，而没有价值的则已经高估。未来市场上主要选择热点还是节能减排、环保，科技壁垒高的行业上，以及紧跟国家政策的变化选择可能的热点。投资者应该降低今年收益率的预期。

童第轶：现在是没有热点，都在等待市场的方向。前期涨得比较高的板块，都需要格外小心。如果说新的主题，三网合一概念似乎没有经过充分的炒作。这里面包含了两层含义，可能市场不是很认可，也可能这个板块起来的时点还要往后推。目前我们配置的是军工和三网合一概念。按道理这个时点应该配置一点大盘蓝筹，但是指数还是让我有点担心。其实蓝筹股也不完全是银行、地产，其他一些涉及国计民生的行业还是有些机会，比如西电等会受益于电网的升级改造，从业绩上看有确定性增长的可能。

吕小九：区域板块我们觉得估值已经太高。今年经济超预期不多，比较愿意找军工这类和宏观大背景关联度不是很强的板块，而且军工的重组也是一个大的趋势。航空以及新能源中的核能我们也一直在关注。板块炒完一遍总要挑一些实实在在的东西出来。接下来比较新的主题是人民币升值相关的投资机会，对高负债的航空、中国的进口企业、中国资产概念(地产股)有一定的机会。短期关注的是汽车和家电，因为今年大家对这两个板块预期特别低，如果三四月汽车、家电销量不错，那么至少有一个估值修正的机会。

两会之后政策面尘埃基本落定，市场将如何选择方向？银行、地产能否引领大盘向上突破？未来有哪些新的投资主题出现？本期华山论剑请到了上海精熙投资管理有限公司总经理夏宁、北京龙赢富泽投资公司总经理童第轶以及北京源乐晟资产管理有限公司研究总监吕小九，共同探讨上述疑问。