短期大盘涨不高也跌不深

□华泰证券 张力

本周大盘在半年线附近震荡整理，由于半年线久攻不下后，周四大盘选择向下，短线还有向下回调寻求新支撑的可能。我们认为，目前大盘回调有利于反弹进一步展开，如果消息面不出台重大的利空，后市大盘仍有望重拾升势。在“两会”召开背景下，建议投资者紧随“经济转型”主线，进一步挖掘有关内需消费方面的文化、娱乐、旅游等概念板块。

从技术上看，3100点整数关的心理压力依然存在，投资者参与热情无法扩散。热点板块比较散乱。去年基于经济的V型翻转催生了股市的大涨，今年的经济增长虽然不会差，但经济结构的深层次问题可能逐步暴露。发达经济体复苏的反复，也将对我国经济构成不小的压力。但从横向比较的层面看，我国依然是全球最健康的经济体，而经济复苏要求管理层对股市仍将采取以呵护为主的措施，加之当前蓝筹股估值水平处在较低的位置，这使大盘下跌空间相对有限。

在“涨不高、跌不深”的市场格局下，游资可能有勇气去挖掘一些局部性交易性机会。今年前两个月的行情已充分说明了这一点。如果大环境不变化，这种特征可能延续下去，预计大盘将在半年线与年线之间继续震荡一段时间。

下周趋势 看多

中线趋势 看空

下周区间 3000－3100点

下周热点 热点轮动

下周焦点 两会

下跌空间相对有限

□太平洋证券研究院

本周沪深两市冲高回落，沪指多次上攻3100点大关未果，周四在利空传闻的影响下掉头快速下跌，击穿5日和10日均线支撑，直逼3000点。这说明作为近四个月成交密集区域--3100点附近的压力比较大。周五两市出现微弱反弹，沪指收取十字星线并在20日均线处得到支撑。

从本周市场表现来看，新能源、智能电网、发电设备、农林牧渔、低碳经济等板块走势一度走强，这说明“两会”议题在较大程度上影响了近日市场的表现。下周随着“两会”继续，预计市场热点仍将随政策指向而有所体现。虽然周四多头阵地损失惨重，但盘面还是有两个积极的现象，一是符合产业发展方向的品种有一定的抗跌走势，二是指标股跌幅相对较小。后市大盘虽有继续整理要求，但3000点一线的支持及前期2900点一线的强支撑，将封杀大盘下挫的空间。

预计大盘下跌的空间不会太大，建议投资者短期关注3000点附近的支撑，可适当关注受益于政策扶持和加快经济增长方式转变的主题。操作上，建议控制好仓位，以波段操作为主。

下周趋势 看平

中线趋势 看空

下周区间 2950－3050点

下周热点 政策受益板块

下周焦点 政策面